近日，北欧风纸制品厂大佬SCA集团公司发布了其2025年上边年度财务报表。结果显示，虽然遭遇原材料原材料涨价和汇率变动等挑战，SCA在营收和利润层面均实现了稳定增长，尤其是在第二季度表现突显。公司凭借独特的山林财产、高效率的运营以及战略性投资，彰显了强悍的销售市场适应性和抗风险。

总体会计表现闪光点

SCA集团公司上半年度净销售额做到约105.41亿瑞典克朗（约合rmb79.43亿人民币），同比增长7%。这一增长主要源于市场价格的提高和交付数量的增加。息税折旧和摊销前盈利（EBITDA）大约为36.84亿瑞典克朗，同比增长6%。虽然原材料原材料涨价和费率不良影响一部分削减了主观因素，但企业达到的木材原材料自有率有效缓解了成本负担。EBITDA利润为34.9%，稍低于去年同期的35.4%。利润总额和净利润表现醒目，分别达到26.23亿瑞典克朗和18.88亿瑞典克朗（约合rmb14.23亿人民币），同期相比均增长8%，纯利润率为18%。

第二季度，SCA集团公司的盈利表现更为明显。净销售额约53.8亿瑞典克朗（约合rmb40.54亿人民币），同比增长2%，同比增长4%。EBITDA做到约20.33亿瑞典克朗，同比增长8%，同比更加是大幅度增长23%，EBITDA毛利率提升到37.8%。该季度纯利润大约为10.88亿瑞典克朗（约合rmb8.2亿人民币），同比增长13%，同比大幅度增长36%，净利润率超出20%。第二季度获利的明显增长关键归功于市场价格的进一步提高，及其在木材原材料、电力能源和运输等方面优良成本管理。除此之外，持续不断的战投也推动了别的经营成本下降，预估这种战略项目将在不久的将来逐渐促进生产量增长和现金流量造成。

各业务领域表现

SCA公司的多元化业务版块在上半年均展示出各自的特点和特点。

山林业务流程： 做为欧洲最大的个人山林使用者，SCA在瑞典北部和波罗的海地区有着270万平方公里林地类。其山林财产不但提供专业原材料，仍在碳吸收层面发挥了重要作用。上半年度，山林业务流程净销售额做到50.28亿瑞典克朗，同比增长14%，EBITDA增长5%至19.49亿瑞典克朗。这主要得益于木屑和纸桨木料市场价上涨以及对于SCA集团旗下行业供应量提升。虽然木料原材料供货比较有限造成涨价，但纸桨木材批发市场在第二季度发生饱和状态进而造成一部分价格下调。

木料产品业务： SCA是世界上行业领先的木料及建材材料供应商之一，上半年度净销售额增长24%至32.31亿瑞典克朗，EBITDA增长35%至5.46亿瑞典克朗。第二季度，木料商品销售价钱环比上升，会受到周期性供不应求和原材料原材料涨价促进。公司注重创建牢固的长期性客户关系管理，促进交付量同比和环比均有所上升。

纸桨业务流程： SCA的纸桨总产能预计增加到120万吨级。第二季度，纸桨业务均值市场价格同比有所下降，全世界纸桨需求疲软。受汇率变动与销售价格降低危害，上半年度净销售额降低5%至37.34亿瑞典克朗，EBITDA降低30%至5.81亿瑞典克朗，EBITDA利润为15.6%。上半年度累计交付了49.9万吨纸桨商品，同比增长了2%。

箱板纸业务流程： SCA是欧洲最大的单独灰板纸制造商，总产能预计在2026年将升至114万吨级。第二季度，包装制品均值市场价格环比上升，生产量保持稳定水准，合理降低生产成本。上半年度净销售额增长9%至34.93亿瑞典克朗，EBITDA更加是大幅度增长85%至6.90亿瑞典克朗。这主要是归功于市场销售涨价及其奥博拉生产能力不断提升所带来的成本下降。上半年度累计交付了47.1万吨级灰板纸，同比下降了1%。

再生资源业务流程： SCA是欧洲最大的生物质能源生产商之一，每年产量大约为11太瓦时。第二季度，固态微生物燃料需求周期性降低，液态生物颗粒燃料销售市场明显改善，生物颗粒燃料生产量不断增长。但是，上半年度净销售额与去年差不多，为10.97亿瑞典克朗，EBITDA降低16%至2.21亿瑞典克朗，会受到市场价持续下降原材料原材料涨价危害。

考验与展望

虽然销售业绩表现醒目，SCA集团公司还提到，未来的市场局势仍有待观察，可能继续遭受进口关税、绿色壁垒及其汇率变动等多种因素。原材料原材料涨价和费率不良影响是持续存在的考验，但SCA根据其高自有率和有效的成本控制措施，取得成功削减了一部分不良影响。

总体来说，SCA集团公司2025年上半年度在多种市场环境下获得了让人满意销售业绩，这主要得益于以下几种主要因素：

优质资产优点： SCA做为欧洲最大的个人山林使用者，拥有得天独厚的木料原材料自给自足水平，这进而在原材料成本费波动时具有显著的抵御风险优点。这种高自有率不但保证了生产制造的稳定，也大大降低了外部环境涨价对盈利能力的冲击性。

定价能力与交付量增长： 上半年度营收和利润的增长，直观体现了SCA在市场中的定价能力以及品牌交付量的全面提升。这说明企业在产品质量、顾客关系和市场营销策略层面表现优异。

成本管理与经营效率： 尤其是在第二季度，SCA在木材原材料、能源供应物流方面的优良成本管理，及其战投所带来的别的运营成本降低，则是毛利率大幅提升的重要驱动力。充分体现了企业在精益化管理和效率提高方面的努力。

战投的良好效用： 声明中多次提及的战投，不仅降低了现阶段的运营成本，更为关键的是，他们被寄予厚望能在不久的将来逐渐推动生产量增长和现金流造成，为公司长远发展打下基础。

多元化业务的协同作用： SCA森林、木料商品、纸桨、箱板纸和再生资源五大业务领域形成了良好的协同作用。比如，山林业务为木料产品与纸桨业务提供原材料确保，而再生资源业务流程则展现了企业在可持续发展观上的投入和产出率。当某一业务流程遭遇市场压力时，相关业务的稳定表现可以起到调节作用。

但是，SCA也深刻认识到销售市场的不确定因素，尤其是进口关税、绿色壁垒和汇率变动等外在因素很有可能持续影响未来的市场情况。这提醒企业需要进一步提高警惕，适时调整对策，为应对隐性的经营风险。总体来说，SCA公司在2025年上半年度彰显了强悍的运营韧性增长发展潜力。根据持续深耕优质资产、优化运营高效率、实行战投及其维持业务多元化，SCA有望在未来持续保持其在国外纸制品厂市场领先水平。